用戶名:  密碼:    
 | 設為首頁 | 網站導航
首頁
滾動新聞:
你現在的位置:首頁 > 經濟論壇 > 并購重組業績補償承諾不是兒戲

并購重組業績補償承諾不是兒戲

發布日期:2017-08-07    來源:中國經濟網——《證券日報》  瀏覽次數:1708
核心提示:在討論并購重組這個嚴肅話題之前,先來看一看我們是怎么懲治交通陋習的:2011年5月1日起實施的醉駕入刑,統一了執法標準,近幾年來司機飲酒后駕駛機動車的行為逐年減少;禮讓斑馬線活動展開之后,行人和機動車的關系開始變得和諧。
 

在討論并購重組這個嚴肅話題之前,先來看一看我們是怎么懲治交通陋習的:201151日起實施的醉駕入刑,統一了執法標準,近幾年來司機飲酒后駕駛機動車的行為逐年減少;禮讓斑馬線活動展開之后,行人和機動車的關系開始變得和諧。

交通環境整治取得的成效告訴我們:對于違法違規行為一定要設置嚴格的懲處標準,且執法標準要統一,通過法律法規的規定,讓原本是一對矛盾體的行人和機動車在交通活動中達到和諧共處。

并購重組是資本市場的重要功能之一,是一件非常嚴肅的事情。但由于我們的資本市場具有“新興+轉軌”的特性,一些上市公司的并購重組行為隨意性較強,受到了市場參與各方的詬病。比如并購重組中約定的業績補償承諾,一些公司將之視作兒戲,說變就變。

國內資本市場上的業績補償承諾始于股權分置改革。當股改承諾的業績未達標時,大股東或重要股東需要向流通股股東追送一定比例的股份或現金。

2008416,中國證監會發布的《上市公司重大資產重管理辦法》第三十三條第一次以法規文本的形式,明確要求交易對方需要進行業績承諾;20131227,中國證監會發布《上市公司監管指引第4號—上市公司實際控制人、股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》;20141023,中國證監會發布新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》,對業績承諾等問題進行了規定;2016115,證監會發布《關于并購重組業績補償相關問題與解答說明》;今年617日中國證監會發布的相關問答中明確,重組方不得適用《上市公司監管指引第4號——上市公司實際控制人、股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》第五條的規定,變更其作出的業績補償承諾。

通過以上對并購重組中業績承諾監管的歷史梳理,我們能夠理解監管層的良苦用心,即希望并購重組走在規范的軌道上,投資者的合法權益得到切實保護,市場秩序得以維護。

其實,我們對照一下交通和并購重組業績承諾的監管目的,就會發現它們有異曲同工之處:對交通的整治就是要維護交通秩序,行人、機動車的路權得到保護,最終構造一個順暢的交通環境;對并購重組業績補償承諾的監管就是要維護市場秩序,保護投資者合法權益,讓并購重組成為企業轉型升級的利器。

最后再強調一下,對于重組方來說,重組業績補償承諾不可當做兒戲;對于監管層來說,對于違規并購重組行為要秉承“醉駕入刑”的精神,予以嚴厲監管,切勿隔靴搔癢;對于投資者來說,就是要擦亮雙眼,切勿被并購重組中的“海市蜃樓”蒙蔽。


Copyright 2014 www.laiglw.tw All Rights Reserved
版權所有:四川省中小企業協會 電話:028-86265049  028-86265064  028-83234134
地址:成都市成華街5號415、417室
技術支持:四川中小企業信息服務有限公司
蜀ICP備11006773號-9
福建11选5手机版下载